世茂股份去年营收下滑12% 多元化布局能否扭转困局

每经编辑 程成    

每经实习记者 程成

在房地产市场，特别是商品住宅市场隔三岔五受到调控的背景下，是选择多元化业务布局，将鸡蛋放在不同的篮子里，还是选择在住宅地产这条路上走到底？ 

如何有效规避政策不确定性给企业带来的经营风险，显然已经成为各家房企不得不面对的问题。 

3月25日，世茂股份公布了2016年年报，报告期内公司实现营业收入137.08亿元，同比下降12.22%；净利润为27.38亿元，同比下滑5.67%；每股收益0.79元。从几个关键指标来看，世茂股份这份2016年度成绩单稍显尴尬。 

去年以来，世茂股份在金融、农业和文化等产业动作频频，多元化布局意味明显。显然，还处于培育期的多元化产业，尚未真正为其带来回报。 

多元化业务布局能否扭转世茂股份当前的困局？ 

营收首度下降 年度成绩单显尴尬 

记者梳理世茂股份近几年年报发现，2013年至2016年，世贸股份分别实现主营收入101.5亿元、127亿元、156.2亿元和137.08亿元，分别同比增长49.62%、25.09%、18.36%和-12.22%。 

可以发现，世茂股份主营业务收入在2013年首次突破100亿元后，增速不断放缓，并在2016年首度出现下滑。

值得注意的是，报告期内，世茂股份通过向乐视控股（北京）有限公司出售位于北京的两个物业100%股权，实现了近30亿元的收入。在此情况下，世茂股份营收下滑依然超过一成。

记者通过梳理年报发现，除了主营业务收入指标下滑外，合同销售和销售面积这两个指标均出现不同程度下滑。报告期内，世茂股份实现合同销售额149.3亿元，同比下降16%；合同签约面积86.6万平方米，同比减少38%。在非物业销售方面，世茂股份实现非物业销售收入10.32亿元，占比达到7.53%；而2015年，这两个数字分别为12.49亿元和8.31%。

而放眼全国楼市，去年全国商品房销售面积和销售金额分别同比增长22.5%和34.8%，双双创出历史新高。

显然，在营业收入出现近几年来的首度下降后，世茂股份几个关键数据均出现不同程度的下降。这份2016年度大考成绩单，着实有些让人尴尬。

多元化布局能否扭转困局

在世茂股份收营收总额首度出现下降的同时，其盈利能力也存隐忧。

年报显示，报告期内，世茂股份实现净利润27.38亿元，同比减少5.67%，而2013年至2015年，世茂股份实现净利润18.72亿元、26.1亿元和29.19亿元。净利润水平在营业收入首度下滑后，亦出现下滑。

值得注意的是，世茂股份多年来一直坚持“以商业地产为主，多元化业务为辅”的业务架构。

去年，世茂股份在多元化业务方面动作频频。12月16日，世茂股份在福建省石狮市的石狮世贸摩天城开业，“茂险王”主题乐园业态值得关注，这也是世茂股份正式布局主题乐园产业；同年10月，出资1.8亿元认购铭耀资产基金份额；9月，世茂股份共同发起成立的汇邦人寿获批，世茂股份出资2亿元，持股20%；4月，世茂股份以1亿澳元的代价收购了澳大利亚的4个牧场，该4个牧场肉牛数量超过5万头。

世茂股份投资澳洲农业的逻辑，可从2014年中澳自贸协定谈判达成协议，中国每年将从澳大利亚进口100万头商品活牛，并且澳洲牛肉平均进口关税在该协议正式生效10年内将降至零中窥探一二。而早前，上海中房置业也大手笔投资了澳大利亚的农业项目。 

《每日经济新闻》记者梳理发现，近几年，包括万科、万达、恒大和碧桂园等房企在内，在发展好主业的同时，都不约而同地选择了拓展多元化业务。

王健林早前曾表示“要在2017年或2018年将商业地产名字改为商业投资管理服务集团，别再当地产商了”。并宣布万达在2016年实现转型阶段性目标。恒大的多元化布局，虽然在体育等产业做得风生水起，但快消、农牧等产业最终折翼，也以出让告终。而中渝置地鉴于政策忽冷忽热，最终出让内地全部项目，“大陆项目一寸不留，未来瞄准国际都市”。 

房企转型能否成功，显然因人而异。 

中信建投在此前的一份针对世茂股份的研究报告中指出，世茂股份在聚焦商业地产发展的同时，积极思考转型方向，全力打造“保险+商业”独特的护城河模式，未来公司业务发展值得进一步期待。 

而申万宏源也在研究报告中强调，世贸股份在保险领域进一步布局，保险资金的期限结构、风险结构和公司的地产主业有着很强的协同性；涉足私募基金，也将有助于进一步完善产业布局，拓展多元化发展路径，丰富公司收入结构。 

世茂股份多元化业务布局能否扭转当前困局，我们拭目以待。