钟彬谈房地产转型：投贷结合将会取代开发贷

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每经实习记者 包雨朦

告别爆发式增长的黄金十年，进入白银时代的国内房地产投资增速持续放缓，房地产行业融资规模增速随之下降。在国内货币政策相对宽松和金融创新的推进下，“房地产+金融”将成为中国房地产发展的重要趋势。

在房地产的黄金时代，制度性的土地红利是房地产企业快速发展的重要逻辑。在资本市场，对于房企的评估往往以土地储备为标准。然而，在互联网和金融都快速发展的今天，这一逻辑正在被颠覆，新的房地产金融业态将会改变整个行业。

9月24日，由《每日经济新闻》主办的第五届中国价值地产年会在南京举行，全联房地产商会秘书长钟彬在主题演讲中指出：未来房地产企业转型，在投资上将更加关注金融化。“房地产最后的推手是金融机构，所以房地产行业背后的竞争是金融竞争，是投资的竞争。”钟彬说。

2014年报数据统计显示，16家A股上市银行合计的“涉房贷款”高达14.02万亿元（均采用集团或合并口径相关数据），较2013年底的11.77万亿元增长了2.25万亿元，增幅高达19.12%。房地产开发企业在融资渠道上依然较大程度地依赖商业银行贷款。

目前的《商业银行法》规定，商业银行只能从事存贷业务、不允许对外进行股权投资。去年底，银监会副主席阎庆民曾在公开场合表示，未来将深化机制改革，探索商业银行“投贷结合”新模式。

钟彬认为，房地产转型存在的重要趋势之一，就是从银行贷款走向投贷结合的投行模式。未来的房地产企业将会走向全产业链，在此基础上需要不同阶段融资方式的链接，以达到融资金额、融资期限的最优安排。

“现在所有的银行都开始探索投贷结合模式。之所以这样做，是因为我们发现在现有的银行贷款模式下，如果企业还债能力出现问题，对银行是很大的风险。我们今天结合房地产行业转型来看，商业银行采用投贷结合之后，就给行业里的好企业、好品牌、好产品、好团队带来了很大的机会。这些企业可以成为轻资产，可以被资本去追逐。”

与此同时，钟彬还提出，新时期房地产运营的逻辑已经改变，现在的逻辑是“金融+运营+地产”。未来的房地产金融是全产业链的金融，不仅仅是传统的按揭，而是更宽泛意义上的消费金融，而这之中就蕴含着巨大的市场。